美國國債問題

一個新的布雷頓森林體系

好友說「川普 1.0 看的是股市」「川普 2.0 看的是債市」，我說不對「川普 2.0 看的是匯市」。美國對於關稅調整會改變貿易平衡，進而影響各國貨幣匯率。

然而在這邊我不想要去預測那些國家會是關稅調整的贏家，那些國家是關稅調整的輸家，這個並不是我的專業，我也沒有資料跟能力去看各個細項關稅的調整。

我想從更廣闊的視角來看美國目前的困境，這問題的起源可以追溯到1970年代，當時美元與黃金脫鉤，不再以每盎司黃金兌換 35 美元的固定匯率運作。自此，美元的發行完全依賴美國國債和美國的債務信用。

全球貨幣體系從「金本位制」轉向「浮動匯率制」，美元成為純粹的法定貨幣（fiat currency）。此後，美元的價值和發行不再依賴黃金儲備，而是建立在美國政府的信用和經濟實力之上，具體體現在美國國債的發行與全球對美元的需求。